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沒啥可投的?巴菲特持有現金又創新高 此外基本只買4只股票

2021年11月08日 08:35
來源: 每日經濟新聞
編輯:東方財富網

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【沒啥可投的?巴菲特持有現金又創新高 此外基本只買4只股票】目前,巴菲特的股票投資組合的一大半高度集中在4只股票中——截至今年第三季度,其公司持股的68%由蘋果公司(1204億美元)、美國銀行(313億美元)、美國運通(183億美元)和可口可樂(219億美元)組成。

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  Meme股、ESG 、特斯拉、比特幣、元宇宙,今年的華爾街是一個投資風潮層出不窮的一年,但對“股神”巴菲特而言,卻又是一個按兵不動,手持現金無處可投之年!盡管美股快速上漲,但對于偏好逆向投資、在股市低點買入價值類股票的巴菲特,最新一個季度沒有大動作出手。

  周六,巴菲特旗下公司伯克希爾哈撒韋公布的第三季度財報顯示,該公司當季經營利潤維持增長,但受金融投資收益減少影響,凈利潤同比大幅下滑。

  財報顯示,伯克希爾哈撒韋第三季度經營利潤為64.7億美元,較去年同期增長18%;凈利潤103.4億美元,合每股6882美元,同比下降66%。

  巴菲特長期投資業績不容置疑,近年來業績表現卻不及大盤。從1965年到2020年,伯克希爾公司的投資組合實現了20%的年化漲幅,超過了標準普爾500指數10.2%的漲幅(包括股息)。近年來,伯克希爾的業績有所下滑。該公司過去五年的年化總回報率約為15%,而標準普爾500指數的年化總回報率為20%。

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近年伯克希爾現金規模不斷走高

  這種背景下,伯克希爾的現金儲備在今年第三季度達到了 1492 億美元的新高,超過了 2020 年初創下的紀錄。實際上自2020年以來,其現金儲備規模就在這一水平徘徊。

  伯克希爾哈撒韋表示,在第三季度回購了76億美元的股票,超過了第二季度總計60億美元的股票回購,是自2018年巴菲特改變投資策略以來第三高的股票回購水平。

  當地時間上周五收盤,伯克希爾股價報434000美元,三季度以來漲3.68%,今年以來上漲24.78%。目前市場約6541億美元,近日更是被芯片巨頭英偉達超過,從美股市值榜滑落至第8位。

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  嘆供應鏈之多艱

  手握1492億美元僅回購自家股票

  近日,伯克希爾哈撒韋披露最新財報,如預期般呈現實體業務復蘇和金融投資收益收窄的走向。

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  根據公司披露,Q3總共實現營收705億美元,去年同期為630億美元,市場預期742億美元;剔除投資收益的營運利潤64.66億美元,較去年增長近10億,但低于分析師70億美元的預期;同時由于投資收益38.78億美元較去年247億美元大幅下降,歸屬股東凈利潤也從301.37億美元下降至103.44億美元。

  投資收益的大幅下降其實主要源自于前值過高,從財報來看伯克希爾并沒有進行大規模的調倉,報告期內共計買入14億美元股,出售34億美元的股票,凈出售約20億美元股票。今年二季度,巴菲特也是保持按兵不動,凈賣出約11億美元股票。今年以來,巴菲特凈賣出約70億美元股票。

  伯克希爾也再一次強調,投資和衍生品的收益和損失,不論是否變現,對于理解公司的財報結果和評估經濟表現可以說毫無意義,類似的劇烈波動也會出現在公司后續的季報中。

  除了炒股票/衍生品外,伯克希爾的大多數業務與實體經濟密切相關。

  相對于疫情初期的陣痛,伯克希爾的實體業務整體還不錯,最新季營收增長12%,至710億美元。供應鏈壓力下,伯克希爾的鐵路業務取得了創紀錄的收益,該公司的能源業務實現了自2009年年中以來的最高利潤。同時公司的承保業務也呈現虧損擴大的狀態,這也與九月初登陸的颶風艾達造成的破壞有關。伯克希爾公司出現了利潤不及收入增幅的現象,公司第三季度凈利潤同比下降66%,至103億美元。

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(來源:公司財報)

  公司表示,雖然疫情從去年下半年開始逐漸好轉,但供應鏈緊張已經變成了主要的負面因素。伯克希爾也表示難以預測這些業務何時能恢復常態。非常有趣的是,在三季報中伯克希爾共提到14處“供應鏈”存在困難,在今年前兩份季報中這個詞僅出現4次和7次。

  在投資者較為關心的現金水平和回購計劃方面,伯克希爾在三季度又回購了76億美元的股票,使得今年前九個月整體回購金額達到202億美元。作為參考,去年伯克希爾剛創下全年247億美元回購紀錄。

  隨著時間的推移,近年來,巴菲特在股票回購上的投資已經超過了對蘋果的投資。

  即便如此大手筆回購,伯克希爾的現金水平繼續上升至1492億美元的新高。

  巴菲特最近在尋找交易的過程中遭遇挫敗,激進的私人資本公司有時會出價更高,這使得他越來越依賴股票回購,以此來讓伯克希爾創紀錄的現金儲備也發揮作用。

  早在今年五月的股東大會上,巴菲特也將其部分原因歸咎到SPAC市場的火熱,表示這些東西炒高了收購目標的價格,導致其下不了手。

  相較于2008年金融危機時期的大手筆,去年疫情期間,過于悲觀的巴菲特沒有大幅抄底,隨后被證明錯失了一波快速反彈。一些買入對象也被證明不理想,去年的股東大會上他已經承認投資航空股為錯誤。

  巴菲特開始積極調整策略,主要投資舉動均發生在去年下半年,其本人及團隊投向一些之前沒有觸及的領域:如云數據平臺Snowflake(2020年11月)、五家日本貿易公司(2020年9月)和美國制藥公司(2020年11月)。同時,巴菲特也在不斷調整其持倉,疫情以來,其股票投資組合已經出售了摩根大通高盛、美國“四大”航空公司以及其疫情后加倉的默克等醫藥股。

  投資組合較為集中 基本只買四只股票

  在股票回購進行得“如火如荼”時,他仍然只青睞4個其他公司的股票。

  目前,巴菲特的股票投資組合的一大半高度集中在4只股票中——截至今年第三季度,其公司持股的68%由蘋果公司(1204億美元)、美國銀行(313億美元)、美國運通(183億美元)和可口可樂(219億美元)組成。

  這是一個道指較重的投資組合:蘋果美國運通可口可樂都是道瓊斯指數的成分股。

  三季度,這四大持倉的漲跌幅分別為3.47%、-2.3%、3.49%、1.66%。當季,標普500指數漲0.23%。

  隨著伯克希爾公司的現金儲備達到創紀錄水平,沃倫·巴菲特正不斷減少伯克希爾在股票上的投資。

  (本文不構成投資建議,據此操作風險自擔)

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(文章來源:每日經濟新聞)

(原標題:沒啥可投的?巴菲特持有現金又創新高,此外基本只買4只股票,買得最多的卻是....)

(責任編輯:DF398)

 
 
 
 

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